期货结算公式与应用
1.结算相关术语。 （1）结算价。结算价（Settlement Price）是当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。 郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所规定，当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价；当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。
（2）开仓、持仓、平仓。开仓也称为建仓，是指期货交易者新建期货头寸的行为，包括买入开仓和卖出开仓。交易者开仓之后手中就持有头寸，即持仓，若交易者买入开仓，则构成了买入（多头）持仓，反之，则形成了卖出（空头）持仓。平仓（ Of fset ， CloseOut）是指交易者了结持仓的交易行为，了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。持仓合约也称为未平仓合约。 2. 交易所对会员的结算公式及应用。 （1）结算公式。 ①结算准备金余额的计算公式： 当日结算准备金余额 = 上一交易日结算准备金余额 + 上一交易日交易保证金 - 当日交易保证金 + 当日盈亏 + 入金- 出金 - 手续费（等）
②当日盈亏的计算公式： 商品期货当日盈亏的计算公式： 当日盈亏 = Σ [（卖出成交价 -当日结算价） × 卖出量 ]+ Σ [（当日结算价
- 买入成交价） × 买入量 ] + Σ[ （上一交易日结算价 - 当日结算价） × （上一交易日卖出持仓量 - 上一交易日买入持仓量）]
股票指数期货交易当日盈亏的计算公式：
当日盈亏 = Σ[（卖出成交价 - 当日结算价） × 卖出量 × 合约乘数 ] + Σ
[ （当日结算价 - 买入成交价） × 买入量 ×合约乘数 ] + Σ[ （上一交易日结算价
- 当日结算价） × （上一交易日卖出持仓量 - 上一交易日买入持仓量） × 合约乘数 ] ③当日交易保证金计算公式： 当日交易保证金 = Σ [当日结算价 ×当日交易结束后的持仓总量 × 交易保证金比例 ]
（2） 应用。 【例3-1】 某会员在4月 1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4 000元/吨，同一天该会员平仓卖出20手大豆合约，成交价为4 030 元/吨，当日结算价为4 040元/吨，交易保证金比例为5%。该会员上一交易日结算准备金余额为1 100 000 元，且未持有任何期货合约。则客户的当日盈亏（不含手续费、税金等费用）情况为：
（1）当日盈亏 = （4 030 -4 040） × 20 × 10 +（4 040 -4000）× 40 × 10 = 14 000（元）（2） 当日结算准备金余额 = 1 100 000 -4 040 × 20 × 10 × 5% + 14 000 = 1 073 600 （元）【例3-2】 4月2日，该会员再买入8 手大豆合约，成交价为4 030 元/吨，当日结算价为4 060 元/吨，则其账户情况为：
（1）当日盈亏 = （4 060 -4 030） × 8 × 10 + （ 4 040 - 4 060） × （ 20 - 40） × 10 = 6 400 （元） （2） 当日结算准备金余额 = 1 073 600 + 4 040 × 20 × 10 × 5% - 4 060 × 28 × 10 × 5% + 6 400 = 1 063 560 （元） 【例3-3】4月3日，该会员将28手大豆合约全部平仓，成交价为4 070 元/吨，当日结算价为4 050 元/吨，则其账户情况为：
（1）当日盈亏 = （ 4 070 -4 050） × 28 × 10 + （4 060 -4 050） × （0 -28）× lO = 2 800 （元） （3） 当日结算准备金余额 = 1 063 560 + 4 060 × 28 × 10 × 5% + 2 800 = 1 123 200 （元）3. 期货公司对客户的结算。 表3-2是某期货公司一位客户在2010年12月某日的交易结算单。该结算单分为“资金状况”、“持仓明细”、“持仓汇总”三部分。下面对交易结算单中的主要项目进行说明：
（1）平仓盈亏的计算。 平仓盈亏 = 平历史仓盈亏 + 平当日仓盈亏 平历史仓盈亏 = Σ[ （卖出平仓价 - 上一交易日结算价） × 卖出平仓量 ] + Σ[ （上一交易日结算价 - 买人平仓价） × 买人平仓量 ] 平当日仓盈亏 = Σ[ （当日卖出平仓价 - 当日买人开仓价） × 卖出平仓量 ] + Σ[ （当日卖出开仓价 - 当日买人平仓价） × 买入平仓量 ] 该交易结算单中，由于该客户当日没有进行平仓交易，所以，平仓盈亏为0 。
（2） 持仓盯市盈亏和浮动盈亏的计算。 持仓盯市盈亏 = 历史持仓盈亏 + 当日开仓持仓盈亏 历史持仓盈亏 = Σ[ （当日结算价 - 上一交易日结算价） × 买入持仓量 ] + Σ[ （上一交易日结算价-当日结算价） × 卖出持仓量 ]
当日开仓持仓盈亏 = Σ [（卖出开仓价 -当日结算价） ×卖出开仓量 ] + Σ[ （当日结算价 - 买入开仓价） ×买入开仓量 ]
浮动盈亏 = Σ[ （当日结算价 - 成交价） × 买人持仓量 ] + Σ [ （成交价 - 当日结算价） × 卖出持仓量 ]
持仓盯市盈亏和浮动盈亏可以在当日交易进行中计算。此时，持仓盯市盈亏和浮动盈亏的结算的基准价为“最新成交价”，即在上述公式中，以“最新成交价”代替“当日结算价”。但当日交易结束后，则应以“当日结算价”为结算基准价。
表3-2 中，“昨结算”为“上一交易日结算价”；“今结算”为“当日结算价”。
该交易结算单中，浮动盈亏的计算如下：
“橡胶”的浮动盈亏 = （30 285 - 30 905 ） × 5 = -3 100（元）
“棉一号”的浮动盈亏 = （ 23 680 -23 380） × 5 + （ 24 120 -23 380）× 5 = 1 500 + 3 700 = 5 200 （元）
“沪深300”的浮动盈亏 = （ 3 365 -2 892） ×300 = 141 900（元）
总浮动盈亏 = -3 100 + 5 200 + 141 900 = 144 000（元）
（3） 保证金的计算。 保证金占用 = Σ（ 当日结算价 ×持仓手数 × 交易单位 × 公司的保证金比例 ）该交易结算单中，公司与该客户约定的交易保证金比例分别是，“橡胶”为11% ，“棉一号”为8% ，“沪深3（×）”为18% 。保证金的计算如下： “橡胶”的保证金占用 = 30 905 × 5 × ll% = 16 997.75（元） “棉一号”的保证金占用 = 23 380 × 5 × 2 × 8% = 18 704（元）“沪深300“的保证金占用 = 3 365 × 300 × 18% = 181 710（元）总的保证金占用 = 16 997. 7 5 + 18704 + 181 710 = 217 411. 75（元）
（4） 客户权益和可用资金的计算。 客户权益 =上日结存 ±出入金 土 平仓盈亏 士浮动盈亏 -当日手续费可用资金= 客户权益 - 保证金占用 该交易结算单中，客户权益和可用资金的计算如下： 客户权益 = 500 734.62 + 144 000 = 644 734.62 （元）可用资金 = 644 734.62 - 217 411. 75 = 427 322.87 （元）
（5） 风险度的计算。 风险度 = 保证金占用 / 客户权益 × 100% 当风险度大于100%时则会收到《追加保证金通知书》，保证金应追加至可用资金大于等于0 。
该交易结算单中，风险度的计算如下：
风险度 = 217 411. 75 / 644 734. 62 × l00% = 33. 72%